Расширение альткоин-ETF из-за новых правил SEC: мнение Grayscale
Кажется, криптовалютный мир снова на пороге больших перемен. В последние месяцы всем нам часто приходилось слышать о полномасштабном наступлении на ETF с привязкой к альткоинам. И вот — реформы, которых ждали годами, действительно начинают менять правила игры. SEC, американская Комиссия по ценным бумагам и биржам, решила упростить и ускорить процедуру листинга крипто-ETF. На первый взгляд, звучит сухо и формально. Но если копнуть глубже — это может стать историческим моментом для всей индустрии.
SEC упрощает доступ
Что же изменилось? 19 сентября 2025 года SEC официально утвердила новые стандарты, которые делают путь к запуску ETF на базе криптовалют гораздо быстрее и прозрачнее. Вместо 240 дней рассмотрения заявок — теперь максимум 75. Вместо горы бумажной волокиты — стандартизированная процедура. И, что самое важное — эти правила одинаково подходят как для Bitcoin и Ethereum, так и для других популярных альткоинов вроде Solana, XRP или Cardano.
На самом деле, начинается не просто упрощение процесса. Это мощная институциональная инъекция доверия для всей криптоиндустрии. Потому что теперь речь идёт об официально одобренных, регулируемых продуктах, а не о серых зонах. На главной странице проекта я уже делился мыслями о том, как сильно Америка влияет на восприятие крипты по всему миру. И вот тебе живой пример.
Grayscale делает ход
Grayscale как всегда в числе первых. Они превратили свой крупнейший криптовалютный фонд — Digital Large Cap Fund — в полноценный мульти-крипто ETF, одобренный по новым правилам SEC. Звучит довольно сухо, но на практике это означает, что теперь любой розничный инвестор в США может купить в рамках одного инструмента целый набор цифровых активов, не заморачиваясь с отдельными криптокошельками, паролями и сложными интерфейсами DEX.
То есть речь идёт о настоящем мосте между традиционным и цифровым миром инвестиций. До сих пор подобный доступ был не просто ограничен — он был полон препятствий. А теперь все выгоды ETF — ликвидность, регулирование, налоговая отчётность — становятся доступны и для крипты. По мнению Grayscale, это начало новой эры, и, если честно, я с ними согласен.
Диверсификация выходит на новый уровень
До недавнего времени крипто-ETF — это был по сути биткоин, ну максимум эфир. Исследователи знают — это не вся картина. Есть же ещё обширный список монет, которые активно развиваются и составляют ядро многих децентрализованных приложений, NFT-платформ и DeFi.
А теперь в ETF включаются и другие лидеры: Solana — с супербыстрым блокчейном, Cardano — со своим научным подходом и множеством фундаментальных разработок, XRP — с фокусом на трансграничные платежи. Даже Dogecoin и Litecoin начинают ощущаться чуть более “официальными”, потому что появляются в продуктах, одобренных SEC.
Вот тебе и диверсификация: ты можешь инвестировать не в одну конкретную крипту, а в целый набор, и всё это в полноценной регулируемой форме. Особенно важно, что теперь крипто-продукты становятся лучше интегрированы в брокерские платформы, пенсионные фонды и банковскую систему. А значит — приходит крупный институциональный капитал, который раньше держался в стороне из-за регуляторных рисков.
Процедуры стали быстрее
Времена, когда одобрение ETF на альткоин занимало до восьми месяцев ожидания и бесконечных апелляций, уходят в прошлое. Новый регламент SEC заметно ускоряет всё — теперь запуск фонда от подачи до начала торгов может занять не более 75 дней. Это означает не только больше фондов, но и более быструю реакцию на рыночные тренды. Представь: появляется интерес к новому активу, и фонд по нему становится доступным не через год, а буквально через пару месяцев.
Эта скорость крайне важна для крипторынка, который развивается быстрее традиционного. Предыдущие регуляторные правила больше походили на попытку скакать на черепахе, догоняя гепарда. Теперь же подход становится более реалистичным и адаптивным к цифровой реальности.
Первые звоночки новой эры
Конечно, всё это ещё далеко не конец истории. Даже при новых правилах SEC всё равно проявляет осторожность, особенно в отношении отдельных альткоинов вроде Avalanche или Cardano. Видимо, опасаются юридических споров или нехватки прозрачности. Но даже с этими нюансами мы уже видим – системный сдвиг начался.
По сути, сейчас создаются условия для создания целой экосистемы продуктов, в которых крипта работает по привычным принципам традиционных финансов. Это же то, о чём так долго говорили! Достаточно просто открыть счёт у брокера с доступом к NYSE Arca или Nasdaq — и ты уже инвестируешь в целое портфолио цифровых активов, не вынимая голову в метавселенную.
Не могу не отметить ещё один важный момент — институциональное признание. Как только всерьёз заходят такие гиганты, как Grayscale, открываются двери для крупных финансовых консультантов, премьер-сегмента банковского обслуживания и даже пенсионных фондов. А значит, крипта окончательно выходит из андерграунда.
Что это меняет на практике
Знаешь, самое интересное — это не само разрешение на запуск ETF с альткоинами, а то, как это изменит финансовый ландшафт в ближайшие годы. Для многих всё ещё кажется, что криптовалюта — это сложно, рискованно и на грани закона. Но когда появляются фонды, прошедшие проверку SEC, и их спокойно добавляют на крупные биржи вроде Nasdaq или NYSE Arca, отношение резко становится другим. Это уже не спекуляция хардкорных трейдеров — это полноценный инвестиционный инструмент рядом с традиционными ETF на золото, нефть или американские акции.
Розничные инвесторы — у руля
Если раньше доступ к диверсифицированному портфелю из цифровых активов был в основном у китов и финтех-гиков, то теперь у любого желающего появляется возможность купить ETF с Solana, XRP или даже Dogecoin через обычное инвестиционное приложение. И вот здесь начинается самое любопытное: массовые инвестиции влияют на волатильность рынка. Объёмы становятся стабильнее, а эмитенты — ответственнее. Стимулируется рост инфраструктуры вокруг крипторынка, от аналитики и отчётности до кастодиальных сервисов с холодным хранением на институциональном уровне.
Я недавно заглядывал в отчёты Grayscale за третий квартал 2025-го, и, скажу тебе, динамика потрясающая. После утверждения новых правил SEC объём средств под управлением вырос на 18% всего за два месяца. Пример реальный, это не прогноз. И это только начало — в игру ещё не вошли многие крупные игроки, которые просто ждали сигналов от регулятора.
Почему это важно для индустрии
Ты, наверное, как и я, уставший от обещаний «массового признания» криптовалюты, которая якобы вот-вот станет частью мейнстрима. Но эта волна ETF совсем другая — она работает на доверие. Всё завёрнуто в оболочку понятных, привычных инструментов. Инвесторы получают отчётность, регулируемую структуру, стандартную ликвидность, и, главное — юридическую защиту. Теперь маленький стартап из Бостона может получить финансирование на фоне роста институционального интереса через тот самый фонд, в который ты или я легко вложимся через наше финприложение.
Кто выиграл от этого первым? Естественно, Solana. ETF с основой на SOL получил одобрение буквально через два месяца после вступления новых правил в силу. Почему именно она? Потому что великолепно показывает стабильность, широту экосистемы и уже используется в десятках DeFi-проектов. Следом двигаются Cardano и XRP, которые были среди первых кандидатов ещё с 2023 года.
Особенности нового подхода
И вот ещё момент, который лично меня особенно порадовал — отмена старой формы 19b-4 в большинстве случаев. Если раньше для листинга фонда нужно было не просто подать запрос, а ещё и обосновать каждый пункт перед SEC, то теперь всё работает на уровне стандартизированной процедуры и автоматизированных критериев. Если Альткоин соответствует требованиям по ликвидности, децентрализации и безопасности — шансы на одобрение теперь намного выше. Более того, по данным официального сайта SEC, подача заявки теперь может происходить сразу через зарегистрированных участников биржи, то есть бюрократии стало действительно меньше.
По словам Майкла Сонненшайна, CEO Grayscale, «мы наконец-то получили прочный мост между криптоинновациями и традиционными финансовыми продуктами».
Тут ключевое слово — «традиционными». В самом хорошем смысле. Потому что одно дело — запускать фонды на какие-то свежие монеты без проработанной экономики, и совсем другое — предоставлять инвесторам доступ к активам, которые уже стали фундаментом криптоинфраструктуры.
Кто следующий на очереди
Интерес вызывает и то, кого именно SEC откладывает на потом. Avalanche, например, ожидает доработок в части рисков, связанных с их консенсусом и уровнем централизованности валидаторов. Да и по Cardano до сих пор нет полной ясности — несмотря на высокую капитализацию, у SEC есть вопросы к структурной прозрачности фонда. Но знаешь, даже такие «тормоза» — это часть здорового процесса. Регулятор анализирует, проверяет, формулирует требования. И самое главное — открыто работает с проектами, а не просто блокирует их доступ, как это было ещё несколько лет назад.
Так что не удивлюсь, если через полгода у нас появятся ETF даже на такие активы, как Near или Polkadot. Есть слухи, что подача на листинг фонда с основой на Chainlink уже обсуждается крупными финансовыми структурами.
А пока, если ты открываешь главную страницу любого крупного крипто-ресурса, то увидишь, как тема ETF с альткоинами становится не просто трендом, а важной частью обсуждений среди институционалов, аналитиков и даже традиционных банков. Это уже не хайп, а структурный сдвиг.
Финансовая зрелость крипторынка
Нам с тобой повезло застать тот момент, когда криптовалюта начинает входить в фазу зрелости. Упрощение правил SEC стало не просто формальностью, а ключевым моментом доверия и открытости. Уже сейчас многие крупные банки запрашивают у аналитических агентств инструменты для оценки крипто-ETF, потому что спрос пошёл от клиентов. И, на мой взгляд, это и есть настоящая институционализация: когда крипта перестаёт быть игрушкой для избранных, а становится инструментом для всех.
Теперь остаётся наблюдать, как рост этих новых фондов повлияет на распределение капитала, появление новых стартапов и, конечно, на поведение огромной массы новых инвесторов. Одно точно могу сказать — скучно не будет.
