Институциональные инвестиции в криптовалюту в 2025 году — интервью с CEO Crossover Markets Брендоном Малвихиллом.
Заметил, как молниеносно меняется восприятие криптовалют на мировом финансовом рынке? Если раньше это была почти игра энтузиастов и рискованных трейдеров, то сейчас, на календаре 2025 год, — уже полноценная арена для институциональных инвесторов. Да, я про банки, фонды, страховые компании и прочих «тяжеловесов», которые до недавнего времени смотрели на криптобиржи так, будто это что-то из области фантастики. Что ж, теперь фантастика становится нормой. Об этом мне напомнил не только массив свежих отчетов, но и интервью с Брендоном Малвихиллом, CEO Crossover Markets, у которого, как ни крути, есть что рассказать. Кстати, на главной странице можно найти еще много материалов об этом.
Институциональный разворот
Проще говоря — переворот. Согласно последним опросам, более 50% институционалов намерены удвоить свои вложения в цифровые активы к концу 2025 года. Звучит солидно, учитывая, что речь про миллиарды. И это уже не просто «добавим немного биткоина ради диверсификации». Это уже стратегия. Такой тренд невозможно не заметить. Он отражает не только растущее доверие к крипте, но и усиление инфраструктуры, прозрачности и регуляторной поддержки.
Если честно, я помню времена, когда разговоры о криптовалюте в стенах крупных инвесткомпаний воспринимались как ересь. Сегодня же цифровые активы становятся обязательной частью сбалансированного портфеля, словно золото 21-го века. И если кто-то думает, что крупные игроки приходят сюда ради хайпа — забудь. Приходят, потому что видят реальный потенциал и готовы к долгосрочной игре.
Токенизация выходит в массы
Один интересный момент, который подчеркивает масштаб изменений — это токенизация активов. Попробуй представить себе акцию или недвижимость, с которой можно делать те же манипуляции, что и с биткоином. Торговать фрагментами, мгновенно переоформлять собственность, снижать издержки — все это стало возможным именно благодаря токенизации. И знаешь, что самое интересное? По прогнозам, к 2030 году до 24% институциональных портфелей будут состоять из токенизированных активов. Это не шутка.
Такой подход особенно полезен для неликвидных активов — скажем, долей в частных компаниях или ценных антикварных предметов. Или, например, долговые обязательства, которые раньше трудно было перепродавать. Теперь — пожалуйста, токенизация делает их быстрее, прозрачнее и в разы доступнее.
Что делает Crossover Markets?
Вот здесь стоит остановиться. Crossover Markets — компания, которая по-настоящему взялась за создание условий, адаптированных под нужды институциональных инвесторов. По словам Брендона Малвихилла, их цель — обеспечить максимально прозрачное, быстрое и честное исполнение сделок. Без конфликтов интересов. Без кирпичей в спину. Только технологичное решение, заточенное под большие объемы.
Особенно важным для крупных игроков стали так называемые независимые пулы ликвидности и кастомные сессии рыночных данных. Что это дает? Возможность «калибровать» каждую сделку: сколько стоит, сколько занимает времени, в каком контексте она сделана. Гибкость, контроль и минимизация издержек. И это не просто красиво звучит на бумаге — именно такие решения постепенно уравнивают крипторынок с традиционными рынками акций и валют.
Скорость. Мощность. Надежность
Если тебе интересно, как быстро работает вся эта институциональная кухня в крипте — цифры впечатляют. Технология исполнения сделок на платформе Crossover позволяет обрабатывать миллионы сообщений в секунду при задержке, не превышающей 20 микросекунд. Если перекладывать это в сравнение, то крипто-исполнение уже может конкурировать с рынком форекс или биржами вроде NASDAQ. Это по-настоящему технологическое достижение, особенно учитывая юность крипторынка.
По факту, это означает, что платформа способна обрабатывать запросы со скоростью, при которой институты могут строить алгоритмы, торгующие в реальном времени и с минимальными рисками просадок на исполнении. Тут речь не только о «быстро», а о стратегически важной для крупных участников надежности. Ведь задержка в миллисекунду может стоить сотни тысяч долларов.
ETF и правила игры
Не менее важным фактором, подтолкнувшим институционалов в криптоиндустрию, стало появление четких регуляторных рамок. Особенно — утверждение спотовых ETF на биткоин и Ethereum. Эти фонды упростили вход для многих, дали легальный и понятный путь учета криптоэкспозиции в отчетности компаний.
Брендон Малвихилл прямо говорит: с приходом ETF рынок криптовалют стал прозрачнее, а ликвидность — выше. Это, конечно, не единственный триггер, но важно понимать: серьезные деньги заходят туда, где правила понятны, а риски можно измерить. И в 2025 году у криптовалют такой статус наконец начал закрепляться.
А ещё — кастодиальные сервисы, AML/KYC протоколы, снижение угроз «спуфинга» и манипуляций, о которых так часто раньше говорили в хейт-статьях про крипту. Сейчас всё иначе: инфраструктура выстроена под надзором и стандартами, к которым привыкли серьезные инвесторы.
Итоги первой части
Можно с уверенностью сказать: 2025 год стал годом, когда институциональные игроки перестали лишь смотреть на криптовалюту и начали полноценно с ней работать. Причин для этого масса: от инфраструктурных инноваций и технологических прорывов вроде CROSSx до появления регуляторной ясности. Всё говорит о том, что крипта из «диких джунглей» постепенно становится цивилизованной территорией, где можно строить долгосрочные планы.
В следующей части поделюсь еще несколькими аспектами, которые формируют рынок цифровых активов в 2025 году: от клиринговых решений и конкуренции до роли традиционных финансовых институтов и их стратегии по внедрению токенизированных активов.
Следующий шаг — клиринг
Ты наверняка задавался вопросом: а что дальше, после внедрения ETF, токенизации и высокой скорости исполнения? Где следующий барьер, который нужно преодолеть? Ответ — в клиринге криптовалютных сделок. Это тот самый мостик, который еще крепче свяжет мир традиционных финансов и цифровых активов. На этой точке сейчас сосредоточены усилия таких игроков, как Crossover Markets и CBOE, и, по словам Брендона Малвихилла, они уже трудятся над созданием надежных клиринговых решений, приближенных по уровню к фондовому рынку.
Но зачем это нужно, спросишь ты? Дело в том, что прозрачный и централизованный клиринг позволяет снизить контрагентские риски, повысить доверие и вообще «вычистить» рынок от лишних посредников. Это уже не прихоть — это необходимая инфраструктура. Если сегодня мы видим миллиарды в крипте, то завтра — возможно, триллионы. И для такой массы ликвидности нужны новые стандарты операционной надежности.
Конкуренция в ликвидности
Интересное наблюдение: чем больше институционалов заходит на рынок, тем существеннее становится конкуренция за ликвидность. Кто быстрее даст лучшую цену? У кого меньше проскальзывание? На крипторынке каждое микросекундное преимущество имеет значение. Технологии Crossover в этом смысле создают уникальную «песочницу» для рыночных игр: буквально миллионы сообщений в секунду и кастомные пулы ликвидности. В результате? Входят даже те, кто раньше считал, что криптовалюта — это для «гиков».
И тут важно, что большая часть рынка движется к модели open access — без конфликтов интересов, без торговых залов, где маркетмейкеры «толкают» свой интерес. Вместо этого — равное поле игры. Так работает CROSSx, по словам Малвихилла, и это один из факторов, почему институционалы выбирают такие решения. Ведь когда твой торговый партнер не зарабатывает на разнице между твоей ценой и ценой другого клиента — это уже другая динамика.
Роль традиционных игроков
Ты когда-нибудь задумывался, почему такие крупные институты, как BlackRock, Fidelity или Goldman Sachs, постепенно стали интересоваться криптой? Это не случайность. Это закономерность. Устав от традиционно низких доходностей, особенно на фоне инфляционного давления последних лет, эти игроки стали искать альтернативные классы активов. И тут появилась криптоинфраструктура нового поколения — как раз тот момент, когда технологическая зрелость пересеклась с регуляторной ясностью.
Всё это побуждает даже самые консервативные банки и фонды разворачивать внутренние команды по цифровым активам. А ведь еще пару лет назад идея «биткоина в пенсионном фонде» казалась анекдотом. Сегодня — это не только реальность, но и норма. По некоторым оценкам, примерно 20% крупных инвестиционных структур уже включают криптовалюты в свои стратегии, чаще всего — как средство долгосрочного хеджирования от системных рисков и инфляции.
Кстати, если интересно, у нас на главной странице можно найти больше материалов на тему участия банков в цифровых рынках — тема актуальная и развивается почти каждую неделю.
Больше, чем просто токен
Токенизация — это, конечно, не только распределенный реестр и цифровой ярлык на активе. Это, в первую очередь, переосмысление финансовой доступности. Представь себе мир, где получить долю в коммерческой недвижимости в Нью-Йорке можно с телефона. Или купить часть корпоративного облигационного портфеля, не заходя в банк, и без комиссии на 2%. Это уже не фантастика — это дорожная карта на ближайшие 3-5 лет.
По прогнозам Citigroup, мировые объемы токенизированных активов могут достичь более $5 трлн уже к 2030 году. Если сравнить — это почти как весь рынок ETF в начале 2010-х годов. Параллели очевидны — сначала скепсис, потом рост, затем полное принятие. А случаи успешных токенизаций — уже есть: JP Morgan провел сделку по токенизации токийской недвижимости, а Goldman Sachs протестировал цифровую облигацию на блокчейне.
К слову, подробнее о преимуществах токенизации можно посмотреть на википедии — там хорошо расписаны примеры и перспективы, если хочешь углубиться.
Финансовая перезагрузка
Не могу не поделиться личным ощущением: мы живем в эпоху финансовой трансформации, в которой криптовалюта — не просто еще один актив. Это цифровая перезагрузка всего принципа владения, торговли и взаимодействия с капиталом. Институционалы уже не боятся, а наоборот — используют возможности в полную силу. Технологии вроде CROSSx позволяют работать с цифровыми активами так же точно, как с акциями Apple или облигациями казначейства США. И это — показатель зрелости рынка.
Понимая масштаб изменений, становится ясно, что криптоиндустрия уже не обочина мировых финансов. Это полноценная магистраль, по которой движется капитальный поток. При этом скорость, с которой всё это развивается, — по-настоящему захватывающая. Ведь еще совсем недавно мы обсуждали биткоин в кафе с друзьями, как что-то «альтернативное». А теперь — это ценовая котировка в институциональной аналитике Bloomberg.
Вывод второй части
Итак, если первая волна институционального принятия была о доверии и ликвидности — то вторая волна, в которой мы сейчас, посвящена инфраструктуре, надежности и масштабируемости. Игроки вроде Crossover Markets, партнерства с CBOE, развитие клиринговых механизмов, токенизация активов и участие традиционных банков — всё это элементы большой картины. И знаешь, что самое любопытное? Когда пазл складывается, становится видно, насколько крипта теперь вписана в глобальные финансы. Не на подработке, а на постоянной основе.
